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>> 广发证券-全筑股份(603030)调研纪要:经营稳健,稳步实现转型布局-151231
上传日期:   2015/12/31 大小:   48KB
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    3、公司转型方向分为四大板块:一是创意:以设计为主;二是施工:也就是目前所做的硬装;三是软装:以提供产品为主;四是服务:以专业技术为主。未来可能涉及VR、3D打印、机器人、装修后市场。
    4、公司对于互联网家装和智能家居发展持谨慎态度。
    5、公司利用资本市场并购是必然的发展道路。为建立完整的设计业务链公司有意收购些设计院。
    一、公司基本情况:现有业务增速15%-20%,加紧像C端转型
    1、公司业绩
    现有全装修业务增速控制在15%-20%。考虑到新业务进展和未来的一些并购,公司对16、17年业绩有信心。公司和恒大是合作伙伴,去年订单10亿,今年13、14亿,在公司控制范围内。公司的经营性现金流会比去年差,去年是-5800万,今年前三季度为-1.3亿,年底会有些回款,具体数字年底结算才能确定。今年资金压力大是行业的普遍特性。公司最大的压力来自资金而不是市场,资金压力大导致有些项目进度放缓。
    2、业务规划
    未来3-5年主营业务仍是全装修(主要是B端客户),这块市场容量还是很稳定的,在7年内业务量可以保证,主营业务为公司提供稳健的财务支持。未来的客户主要还是C端,通过与B端客户合作积累资源,为C端提供有偿服务。在这几年时间里抓紧面向C端转型。
    3、资金问题
    从企业经营的角度,资金是公司自己的事情,但从投资并购的角度,资金不仅关系到公司,还关系到背后很多股东方,很多少数股东可能就是公司高管,可以善于利用这些力量通过董事会协议控制企业。主要通过两种方式来控制企业,一个是通过股权控制,二是通过协议、投票权来控制。
    
 
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