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>> 民生证券-全筑股份(603030)拟定增打造家居服务平台,外延式收购值得期待-151228
上传日期:   2015/12/28 大小:   658KB
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评级:   强烈推荐 作者:   陶贻功
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2)公司主业为恒大等地产公司提供精装修,发展装修后服务需要较多设计师、家居服务等团队,而外延式收购能较快发展新业务,预计公司将布局装修产业链上下游、互联网服务型等方向。
    软装家居设计集成平台-全筑易,为客户省事、省钱、省心
    装修后服务市场涵盖室内软装、家具家电及设备、家居服务等,预计市场空间年均超过3万亿。1)公司的专业化家居服务平台—全筑易,为精装修楼盘客户提供多种软装设计集成方案,向合作的知名品牌供应商采购家居,委托第三方物流进行配送和布置,后期公司提供全套家居维修保养服务,且家居价格低于市场价,真正做到为客户省事、省钱、省心。2)今年9月底公司进驻上海第一个楼盘,目前已经和100多个楼盘合作,拥有3万多个注册用户,且已经成功拿到订单,并与100多个家居供应商签约。公司计划明年开启异地扩张,覆盖一线城市。
    强大的股东背景为公司软装家居集成业务提供充足的客户来源
    公司股东背景强大,第六大股东许智健是恒大地产公子,持股3.28%;全筑易股东有易居中国、同策房产咨询等,强大的股东背景为公司装修后业务提供充足的客户来源。公司全筑易业务进驻上海恒大的楼盘,恒大地景“十一”前3天进场,覆盖率几乎是100%,几乎来买房的人都注册成为公司用户,一周点击率1万-1.5万。
    三、盈利预测及投资建议
    公司是国内装饰行业新星,今年上市后即开始打造装修后的软装家居集成平台—全筑易,强大的股东背景为公司提供充足的客户来源,若此次定增通过将为全筑易明年异地扩张提供充足的资金需求。预估公司2015-2017年净利润分别为9013万、1.45亿和2.02亿,EPS分别为0.56、0.91和1.26元,对应当前股价PE分别为67倍、42倍和30倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。
    四、风险提示:传统精装修业务下滑严重,全筑易异地扩张受阻
 
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