1）公司的专业化家居服务平台—全筑易，为精装修楼盘客户提供多种软装设计集成方案，向合作的知名品牌供应商采购家居，委托第三方物流进行配送和布置，后期公司提供全套家居维修保养服务，且家居价格低于市价20%-30%，真正做到为客户省事、省钱、省心；2）15 年9 月公司进驻上海第一个楼盘，目前已经和60 多个楼盘合作，拥有2 万多个注册用户，且已经成功拿到订单，并与200 多个家居供应商签约。公司计划16 年开启异地扩张，覆盖一线城市及长三角发达城市。
    定增助力公司打造全生态家居服务平台，外延式收购值得期待
    15 年12 月公司公告拟定增不超过5 亿元，主要用于全生态家居服务平台、设计一体化及工业化装修项目以及偿还银行贷款等。公司未来将布局全生态家居服务（即装修全产业链）包含创意设计（设计一体化及BIM 等技术）、硬装（2B 端的精装修和2C 端的互联网家装）、软装（全筑易的软装集成产品）、服务（家居服务）四个方面。我们预计公司将通过外延式收购来完善创意设计和家居服务板块。
    盈利预测与投资建议：
    公司是装饰行业新星，传统精装修业务增速将保持稳健，新业务软装家居集成（全筑易）16 年将开启异地扩张，若未来软装业务规模扩张起来有望超过原有精装修业务，公司拟定增布局装修全产业链，外延式收购设计与家居服务类公司值得期待。预计2015～2017 年EPS 分别为0.56 元、0.91 元与1.26 元，对应当前股价PE 为46X、28X、21X，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：
    传统精装修业务下滑严重，全筑易异地扩张受阻。