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>> 元大证券-华测检测(300012)第二季财报低于预期-160714
上传日期:   2016/7/18 大小:   1067KB
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    2016年第二季获利预告低于预期:公司发布第二季获利预告,2016年第二季净利润1628-2568万元,同比下降了-55%至-29%,系因:1)公司规模扩大,实验室设备采购增加导致成本增长较快;2)2016年来自政府的订单比例同比增加较大,因此收入确认的周期较长。我们认为由于环保和食品检测涉及到政府订单的比例较多,且该领域所在的生命科学检测占到公司总营收的44%,因此收入的确认周期延长将一定程度上影响公司的营收和盈利能力。
    规模扩张,成本增长:华测检测目前在全国布局80多个高端实验室(实验室规模为去年的2倍),另外公司华南检测基地于今年投产,华东检测中心预计2年内投产,因此公司实验室设备的采购和人力成本的支出增长较快将对公司的盈利能力产生压力。
    2016年三四季展望:对于公司三四季度我们仍保持谨慎乐观,然而有鉴于1)公司规模扩张,成本支出高于预期;2)政府订单比例增加,收入确认周期较预估延长。研究中心将2016/17年预估营业收入下调6%/8%,将预估净利润下调17%/20%,并同时下调每股收益16%/20%至人民币0.23/0.31元。
    
 
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