公司1 季度亏损805 万元，根据业绩预告测算2 季度利润呈现环比回升。自2014 年起至今，由于合同结算周期滞后（环保、食品等来自政府收入占比提升）和医学方面投入加大的影响，公司上半年净利润均为同比下滑。随着下半年相关业务（成本往往在上半年已发生）收入确认，收入和净利润有望呈现逐季回升的态势。
    环保和食品检测需求旺盛，医学值得重点期待。随着社会对食品安全和环境检测的关注不断提升，相关需求继续保持需求增长态势。而华测目前在医学领域布局逐步完善，医学领域值得重点期待。特别是CRO 领域，公司已拿到临床前GLP 资质，在临床CRO 方面，南京华测已落实相应的GCP基地。随着监管机构的临床试验自查政策和新药研发的方向性引导，CRO行业将长期向好；而仿制药一致性评价的政策，对于短期临床前CRO 中的药学一致性相关业务有强烈的推动作用，对于短期CRO 临床试验中的BE试验业务，我们预计将会有爆发性的促进。
    盈利预测和投资建议：根据分项业务的经营情况，我们预测公司2016-2018年分别实现营业收入1,679、2,211 和2,898 百万元，EPS 分别为0.311、0.425 和0.571 元。公司作为国内第三方检测的民营龙头公司，综合优势突出，结合业绩和估值，我们继续给予公司“买入”的投资评级。
    风险提示：宏观经济环境对于检测服务需求具有重要影响；公司外延发展或者新领域拓展具有不确定性；医学领域目前收入占比还不高，其布局发展对公司未来经营的贡献具有不确定性。