经过两年多的努力，公司的大平台已经做实，寄售交易量大幅增长，2016 年上半年寄售量达到838.83 万吨，同比增长114.17%。其中一季度为359.4 万吨，二季度为479.43 万吨，环比增长33.4%。公司已经度过前期亏损期，开启盈利模式，一季度盈利403.14 万元，二季度1000 万左右，这就是最好的佐证。当前公司行业地位完全确定，平台价值得到完全验证。基于平台交易量的提升，公司需要垫资和承担价格波动风险的自营业务逐渐退出，由初期的40%左右的自营占比降低到目前几乎忽略不计，烧钱最多的两个环节“交易量和自营”已经成为过去，释放出来的资金转而开展供应链金融业务，实现业绩反转。此外，随着公司渠道由流通环节贸易商下沉到终端厂商，以及慧聪终端厂商的用户对接，期货、商品经济的持续火热，公司数据服务移动端产品开始爆发，终端厂商、期货、衍生品等用户，保守估计潜在用户千万级，该业务原创数据，付费意愿较高，且国内无竞争，行业定价权属性决定了推广难度较小。
    盈利主要来自供应链金融和资讯业务。随着平台寄售交易量的不断放大，公司推出的特色供应链金融产品，即“帮你采”、 “随你押”、 “任你花”三大拳头产品开始贡献利润；其次，商品市场的火爆及公司客户终端的下沉使得移动端资讯业务的放量，这也是公司未来盈利的重要看点。同时，目前公司盈利的模式已经摆脱传统贸易商做自营，承担价格波动风险的模式，以上半年为例，虽然一季度钢材价格上涨，但是二季度呈现下跌，螺纹钢均价下跌3.35%，公司二季度的利润却是大幅增长。
    维持买入评级。A 股确定的稀缺互联网龙头标的。发展路径符合平台逻辑：先打造交易平台价值，再落地金融等增值服务。公司大平台已经做实，寄售交易量快速增长，供应链金融业务开始贡献利润，移动端资讯业务带来亮点，公司自营业务大幅缩减，大平台属性凸显，公司已经度过前期亏损期，开启盈利模式。基于审慎性原则，暂不考虑非公开发行对公司业绩的影响。2016-2018 年每股收益分别为0.66 元、1.95 元、3.22 元，维持买入评级。
    风险提示：同行竞争加剧带来的投入不确定性风险，公司业务团队核心人员流失风险，钢价上涨如果呈现趋势性预期带来的用户“囤货待涨“导致的交易量停滞风险等，公司收购资产及品种拓展的不确定性风险。