电商交易平台趋于成熟，闭环模式待收获。随着钢银平台撮合交易和寄售交易服务推出，平台交易量迅速增长，钢银平台注册交易会员数量年度近翻倍增长，2015 年已经达到5 万家，年成交量2804.88 万吨。
    收购中关村在线大幅增厚业绩，B2B 2.0 协同互赢。2015 年，互联网广告市场规模达到2094 亿元，增长迅速，同时B2B 蓝海市场以其专业性蕴含着更大的商业机会，中关村在线位列中文网站综合总排名第16 名、中文网络科技网站综合总排名第1 名。
    携手慧聪网，发力B2B 2.0 潜力巨大。慧聪网由B2B 1.0 会员注册付费及广告收入模式转型到以在线交易、支付为闭环的B2B 2.0，同时进一步拓展互金业务。目前已获得金谷农商行、神州数码慧聪小贷公司以及融资租赁三张金融牌照，同时，正在争取获得慧付宝第三方支付牌照，意图在未来三年，投资30 个垂直领域的B2B 平台，以此加码B2B 2.0 垂直领域。
    盈利预测及投资建议：公司本次收购对价20.8 亿，其中支付现金9.36 亿，发行股份3135 万股。基于公司业绩承诺，我们给予2016-2018 年盈利预测分别为：0.76、1.15 和1.62 元，给予“增持”评级。
    风险提示：收购审批及整合风险；市场竞争及大宗商品市场环境变化。