公司发布业绩修正公告,预计2016 年上半年实现归属母公司净利润1.47亿元至1.65 亿元,同比下降20%至下降10%,低于此前在一季报中的业绩预告表现。此前，公司在2016 年第一季度报告中，预计2016 年上半年归属于上市公司股东的净利润同比下降10%至增长10%。
    照此推算，2016 年第二季度实现归母净利润约3800 万元至5600 万元，同比下降43.79%至下降17.16%，降幅较第一季度明显扩大（1Q 净利同比下降6%）。
    业绩低于原来预期的原因主要包括：第一、公司向家居转型的初期阶段各项费用投入较大，但是产出相对滞后；第二、公司的电商官网和O2O等项目费用投入较大。
    公司主营床上用品，产品定位高端，门店约2000 多家。家纺行业需求主要由更换需求、婚庆需求、房地产需求构成。目前整体大经济环境相对低迷，居民消费意愿有所降低，同时适婚人数下降使得2014 年开始登记结婚人数逐年减少。唯有房地产销售火爆，2016 年前五个月商品房销售额同比增长51%，但是近几年房地产需求对家纺的拉动在减弱。整体来看，家纺行业竞争激烈，下游需求增长放缓。
    为了适应经济新常态，公司大力拓展非主营业务，推动公司“智能家居”转型，收购深圳迈迪加21.17%股权打造“睡眠+”战略平台；幷设立产业投资基金和互联网投资基金。这些项目尚处于创投阶段，投入较多，产出尚需时日，恐对公司近几年业绩造成压力。
    公司拟定增不超过12.5 亿元，用于全渠道家居生活O2O 运营体系建设和供应链体系优化建设。其中管理层认购48%，大股东的大比例认购表现出对公司业绩提升的坚定信心。
    综上我们预计公司2016、2017 年将实现净利润3.4 亿元和3.55 亿元，分别同比下降17.16%和增长4.63%，对应的EPS 为0.48 元和0.51 元。