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>> 广发证券-罗莱生活(002293)拟发行三年期定增, 看好公司向家居转型-160505
上传日期:   2016/5/6 大小:   487KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   糜韩杰
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募集资金将用于1)全渠道家居生活O2O 运营体系建设项目,拟投入募集资金10 亿,2)供应链体系优化建设项目,拟投入募集资金2.5 亿元。
    看好公司打造家居产业生态圈
    首先,此次定增项目涉及在全国新设205 家家居生活馆;整合现有线上和线下销售网络;在总部新建自动化立体库,并在华北、华南和西南新设区域分仓。有助于向消费者呈现丰富的家居生活场景,提供一站式家居购物全新体验,提升消费者进店率、连带率、复购率和客单价,为公司带来新的成长空间;实现多渠道人、店、货同步联动;支撑公司家居化转型后产品品类大幅扩充对仓储空间的要求;其次,国内家居软装行业市场规模超过1.5 万亿,远超家纺行业;第三,产业和资产双轮驱动,资本上整合家居产业生态圈优质资源;第四,积极拓展智能家居、大健康、大数据;第五,建立了一套完整的合伙人市场化机制,充分调动各层级员工积极性,第六,将名称由“罗莱家纺”变更为“罗莱生活”,坚定转型决心。
    16-18 年业绩分别为0.68 元/股、0.78 元/股、0.90 元/股目前股价对应16 年市盈率仅为21 倍,远低于可比公司平均29 倍的市盈率,维持公司“买入”评级。
    风险提示
    国内经济下滑的风险;由家纺向家居转型未达预期的风险;
 
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