2. 曲美是立足于设计的中高档家具品牌，致力于打造优质客户体验。
    三方面提升客户体验。（1）产品：推出八大生活馆丰富产品层次，品类齐全打造一站式购物，自建ERP 系统高效调配缩短生产周期，全面使用水性漆涂料提高环保性；（2）渠道：15 年底663 家门店，未来以“大城开多店，小城开大店”的策略保持不低于40-50 家/年的速度扩张，一二线城市布点密集，逐步深入三四线城市。重视线上营销，线上引流客单价高；（3）服务：引入OAO 平台打造闭环，直达C 端改善体验。门店设计师云平台设计服务直接影响体验拉动部分客单价三倍增长；其余流程打通客户、加盟商、供应商、制造商四端信息流，改善供应。
    3. 全屋定制基础打好，爆发可期。公司具备生产和安装两大定制基础：（1）多年“订单式生产”积淀大规模柔性化生产能力；（2）全屋定制业务笔八经四年培育，门店装配人员问题解决。该业务15 年收入1.5亿，增速110%，16Q1 增速80%，覆盖门店过百，迈过盈亏平衡点，未来爆发可期。
    4. 投资建议：预测16-18 年EPS 分别为0.37/0.48/0.58 元，对应目前股价PE 分别为47X/36X/30X，首次覆盖，推荐评级。
    5. 风险提示：生产基地过于集中影响业务拓展，定制拓展不达预期，宏观经济波动影响。