此时增持，彰显对公司长期看好。
    光纤涂料主业稳定增长，毛利率稳步提升。公司紫外固化光纤涂覆材料国内市占率超过60%，全球市占率超过30%。受益于国内4G 建设覆盖率提升，下游光纤行业需求快速增长，从而推动公司产品稳步增长。同时，受益于原材料价格下降，产品毛利率稳步提升。
    电子化学品业务发力，接力成为公司新增长点。电子化学品15 年业务收入0.49万（yoy+69.59%），同比实现跨越式增长，产品毛利率高54%，成为公司新的业务增长点。公司电子化学品主要为湿化学品，如蚀刻液、显影液、剥离液等，目前下游客户主要为集成电子制造、封装类企业，如长电科技、中芯国际等。预计16 年公司电子化学品业务仍将保持快速增长，接力光固化材料成为公司新增长点。同时公司也积极涉足更高端的电子化学品，提升产品的技术壁垒及毛利率。
    盈利预测与估值。考虑到公司作为国内光固化材料龙头地位，电子化学品业务快速增长，维持增持评级，维持盈利预测。预计2016-18 年EPS 为1.44 元，1.87 元，2.30 元，当前股价对应16-18 年PE 为46X、35X 和29X。
    风险提示: 1）新市场投产低于预期风险；2）产品毛利率下滑风险。