短期看业绩释放下养殖资产和海外并购重估，长期看牛肉蓝海大发展，打造国内牛肉行业领导品牌——公司生猪存栏100 万头（其中权益60 万头），年头均盈利保守估计500 元左右，预计全年贡献3 个亿，收购SFF 全年并表有望贡献利润接近1 个亿，同时公司完成清理亏损企业，减亏成效逐渐显现，加上原有业务预计公司16 年总体业绩5-6 亿元，相比15 年将实现翻倍式增长。近期市场关注度大福提升，之前定增解禁压力基本释放，短期市值目标140 亿（对应今年25 倍），中期第一目标200 亿元。
    牛肉大战略持续推进，未来肉类龙头坚定可期，为什么看200 亿以上。国内牛肉是空间巨大的蓝海市场，行业规模保守估计高达5000 亿，且成长潜力仍足，目前市场仍然处于初级竞争阶段，品牌化、冷鲜化都刚刚起步，没有全国化领导企业，空间和机会不言而喻，而梅林拥有最有可能突围中国牛肉市场的特质：“控制海外资源+国内具有品牌/渠道”（近期我们广泛调研国内牛肉行业各种模式，目前跑马圈地阶段进口冻肉仍将是主流），未来有望成长为国内牛肉领军企业，而占据国内3%-5%的市场份额，将来盈利就在10 亿级别，对应市值200 亿以上。总之，公司对于牛肉战略将持续坚定推进，雄心勃勃、志在高远，有望继续完善海外布局及渠道资源，真正打造国内牛肉领导品牌，实现弯道超车，同时新管理层强大的执行力提供有力保证，集团也定位明确、大力支持。
    目标价21.3 元，重申“买入”评级。预计公司2016-18 年实现收入252、274、301 亿元，同比增长106%、9%、9%；实现归母净利润5.5、6.3、7.0 亿元，同比增长237%、14%、11%，对应EPS 分别为0.59、0.67、0.75 元。给予短期市值目标140 亿元（对应今年25 倍），中期第一目标200 亿元，对应股价21.3 元，重申“买入”评级。
    风险提示：食品安全问题、海外审批进度落后预期。