（2）2016 年一季度公司实现销售收入35.74 亿元，同比增长27.11%，实现归属于上市股东净利润1.28 亿元，同比追溯调整后增长109.25%（扣非后为109.51%，同比追溯调整前增长184.48%）。同时，公司预计2016 年1-6 月累计净利润对比去年同期可能大幅增长100%-150%，主要原因是生猪养殖业务利润增长迅速以及公司下属亏损企业亏损金额减少，按照去年同期调整后预计，即为2-2.5 亿元，业绩释放大超市场预期。
    点评：“不看他说什么，而看他做什么”，我们一直强调新管理市场化程度和执行力不同以往、毋庸置疑，上任不到一年，海外并购落地，亏损企业全部剥离，今年轻装上阵，明年彻底卸下历史包袱，此次业绩释放打消最后疑虑，终于证明自己，期待后续激励完成彻底理顺机制，未来牛肉龙头可期，上调2016年盈利预测至5.5 亿元，目前不到18 倍，短期市值目标140 亿（对应今年25 倍），中期目标200 亿元，继续强烈推荐！短期看业绩释放下养殖资产和海外并购重估，长期看牛肉风口和效率提升（期待后续管理层激励）——公司生猪存栏100 万头（51%权益占比），最新头均盈利达到800 元，年均有望达600 元左右，预计全年贡献3 个亿，收购SFF 全年并表有望贡献利润接近1 个亿，同时公司亏损企业清理加速，减亏成效下半年将逐渐显现，加上原有业务预计公司16 年总体业绩相比15 年将实现翻倍式增长。
    牛肉从产业风口走向资本风口，梅林收购SFF 掌握优质牛源，未来有望成长为国内领军企业。牛肉是空间巨大的蓝海市场，行业规模保守估计在5000 亿元左右，且成长潜力仍足，目前市场仍然处于较为初级的竞争阶段，品牌化、冷鲜化都刚刚起步，未来空间和机会不言而喻。1 月25 日新大洲A 公告，恒阳牛业拟以6.997 亿元受让原第一大股东股份，成为上市公司第一大股东，恒阳牛业为国内进口牛肉龙头（牛肉进口量居首位），其业绩承诺让人眼前一亮（2016-2018 年度净利润不低于4、5、6 亿元），上市后市值接近百亿，牛肉有望从我们持续提示的产业风口走向资本风口。而梅林未来的模式和恒阳也极为相近，恒阳掌握着澳大利亚最大的牛肉出口企业，梅林收购的SFF 同样为新西兰最大的牛羊肉出口企业（预计5 月底完成交割，全年并购贡献利润有望接近1 亿元），而且单从屠宰体量上来说，SFF 可能更大，同时梅林终端渠道资源丰富，两者都符合我们所认为最有可能突围中国牛肉市场的特质：“控制海外资源+国内具有品牌/渠道”。
    目标价21.3 元，重申“买入”评级。预计公司2016-17 年实现收入252、276 亿元，同比增长106%、9%；实现归母净利润5.5、6.3 亿元，同比增长235%、15%，对应EPS 分别为0.59、0.67 元。给予短期市值目标140 亿元（对应今年25 倍），中期目标200 亿元，对应股价21.3 元，重申“买入“评级。
    风险提示：食品安全问题、海外审批进度落后预期。