>> 东兴证券-西藏珠峰(600338)优质资产注入带来华丽蜕变-160518
| 上传日期: |
2016/5/19 |
大小: |
687KB |
| 格式: |
pdf 共12页 |
来源: |
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| 评级: |
推荐 |
作者: |
郑闵钢 |
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公司成本优势巨大:矿权成本和人工人本相比国内企业低,在2016 年铅锌均价维持甚至高于2015 年的态势下,公司业绩承诺完成有保障。 资源优势突出,销售渠道稳定。 公司拥有三个采矿权,铅锌储量位居国内第三位。三项大采矿权均位于阿尔登-托普坎铅锌矿区,处于同一矿脉,分别为阿矿、派矿和北阿矿。 销售渠道稳定,销量有望稳重有升。公司主要面向哈锌、哈铜等大型铜铅锌冶炼企业,一般为一年期长单,回款良好,需求稳定。供应矿石量仅为此类大型冶炼企业的30%,未来随着塔中矿业产量的进一步提升,销量有望继续提升。 政策红利助企业前行。 增资互联网+金融,开辟融资活动新渠道。 塔中工业园区建设树立“一带一路”标杆企业。园区内5 万吨粗铅项目的顺利完成,有利于在塔国树立良好企业形象,增强企业信誉,为未来园区内矿山采选业务相关的配套设施建设提供良好的保障,而随着相关配套设施的逐步本地化,公司的矿石采选业务成本优势将更加凸显。 公司盈利预测及投资评级。公司作为铅锌产业链布局新晋的龙头企业,随着公司全资子公司塔中矿业产能逐步扩张,看好公司在铅锌采选业方面的发展前景。依据塔中矿业的业绩承诺及公司实际情况,我们预计公司2016-2018年EPS 分别为0.87/0.94/1.02 元,对应PE 分别为29/27/24 倍,给予公司“推荐”评级。
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