预计锌价将继续上涨，公司作为锌行业优质企业，将受益于锌价上涨。
    业绩弹性大
    公司主要产品为锌精矿和铅精矿，2014 年产量分别为8.55 万吨和4.83万吨，合计13.38 万吨，公司每股矿产量达0.2 千克/股，与驰宏锌锗并列，高于同类其他企业。从业绩弹性来看，假设锌、铅价格均上涨1000 元，公司净利润可增厚0.2 元左右，2015 年公司EPS 约为0.28 元，增厚幅度达74%，与同类公司相比，公司增厚幅度也居前列。
    安全边际高
    公司承诺塔中矿业2016-2017 年盈利分别为5.76 亿元和5.76 亿元，公司目前市值为126 亿元，对应2016 年PE 在22 倍左右，2016 年锌行业PE 中位数为45 倍，公司具有较高的安全边际。
    维持“买入”评级
    我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.28 元、0.87 元和0.88 元，对应PE 分别为69 倍、22 倍和22 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：金属价格风险，新矿建设低预期；