公司拥有4 万吨锌冶炼产能，8 万吨硫酸生产能力，并通过综合回收浸出渣方式冶炼铟等有价金属。公司以铟和锌锭业务为主要盈利来源。公司正积极转型，稳定现有优势业务，逐步停产亏损产品，收购优质资产，力争实现公司可持续发展。
    公司拟收购海外优质矿山，扬帆“一带一路”起点
    公司拟以6.37 元/股的价格发行4.95 亿股份，共募资31.5 亿元收购塔中矿业，获取位于塔吉克斯坦的优质矿山。资产重组后塔城国际及其子公司中环技将合计持有西藏珠峰43.93%股份。塔中矿业目前采矿权合计：铅、锌金属储量48.08、54.91 万吨、银金属储量389.84 吨。探矿权铅、锌金属储量113.93、145.75 万吨、银金属储量1525.22 吨。2013 年选矿厂产能为130 万吨/年原矿。2015 年至2017 年盈利承诺：3.9、5.76 和5.76 亿元。塔吉克斯坦位于“一带一路”起点，政策红利可期。
    铅锌价格反弹可期
    2014 年全球精锌产量为1351 万吨，精锌需求1381 万吨，精锌需求增速超过供给增速，供需缺口扩大。2014 年全球精铅产量1127 万吨，精铅需求1128 万吨，需求回暖导致铅从供给过剩走向短缺。近期铅锌价格均从低点反弹，中国政府再次启动铁公基建设有可能阶段性推升金属价格。
    给予“买入”评级
    在公司完成对塔中矿业收购假设下，考虑到摊薄股份，预计2015-2017年EPS 分别为0.47、0.75 和0.75 元，对应PE 分别为70、44 和44 倍。
    给予公司“买入”评级。
    风险提示：非公开发行方案未获证监会通过风险，金属价格风险