轨道交通连接器将重回增长。轨道交通连接器产品主要应用于铁路客车、铁路机车、城轨地铁车辆、高速动车组。公司动车组连接器市场占有率20%~30%；在动车组及城市轨道交通车辆领域，连接器产品占整车价值的1%~2%，一般在1.5%左右。2015 年公司轨道交通板块收入受南北车合并导致项目订单放缓影响，其中动车组连接器受到影响较大，预计2016年增速有望达到30%~50%。
    新能源汽车连接器进展顺利。公司的技术优势在于端子及大电流，之前在铁路领域积淀深厚，目标是成为国内前三的新能源汽车连接器品牌，力争3~5 年实现5~7 亿元的收入规模。子公司四川永贵科技的电动汽车充电接口产品通过了国家轿车质量监督检验中心的强制性检验，并取得了12 份强检报告，可以基本覆盖国标2015 版GB/T20234 所有产品。永贵科技是目前国内电动汽车充电接口生产厂家中第一批拿到强检报告的厂家之一，证明其安全性和可靠性等级达到了新国标要求，同时具备了在新能源电动汽车和充电桩领域市场推广应用的资质。
    盈利预测与投资建议：暂不考虑公司收购翊腾电子的影响，我们预计，公司2016 年~2018 年EPS 分别为0.50 元、0.63 元、0.80 元；公司作为国内连接器龙头企业，横跨轨道交通及新能源汽车两大朝阳产业，具备内生与外延增长潜力，给予“增持”评级。
    风险提示：轨道交通建设进度低于预期；新产品拓展失利。