公司连续5年实现了新业务价值的增长。得益于大个险格局的建议，公司15年退保率下降1.2个百分点，业务品质进一步改善。客户经营上，依托客户洞见和客户细分，新单保费实现了新客户获取和老客户加保的"双轮驱动"。下一步，公司将着重优化业务结构，提升保障型业务占比。 
    投资资产配置稳健 
    太保大类资产配置稳健，仍以固定收益类为主，占比80%以上，目前所持债券近90%外部信用评级为AAA。目前经济放缓形势下，公司新增资金主要配置在高信用等级的信用债和流动性较低，但收益率较高的非标资产。与此同时，公司率先优化内部资产的受托委托机制，保险资金投资委托方切实担任其资产配置的职责。资产的变化会传到到负债端，倒逼险企在负债端加强管理。在利差缩窄的情况下，进一步优化产品结构，提升保障产品占比，以此提高死差。另一方面，公司降低运营费用，提高费差。 
    产险综合成本率稳定，保费增速加快 
    产险业务结构调整、核心渠道发展、理赔成本管控等多管齐下，2015年综合成本率从103.8%下降4个百分点至99.8%。其中车险业务综合成本率下降98%，同比下降4个百分点，优于行业平均。非车险方面，公司大力发展农业保险、互联网保险等新兴业务，控股安信农险后将进一步加快农险发展，优化非车险业务结构。2016年一季度公司总保费收入增加5.8%，其中车险保费收入同比增长5.5%，非车险7.0%综合成本率基本稳定。2016年产险仍将致力于在实现综合成本率在承保盈利的基础上进一步改善，保费增速较2015年提升。预计公司2016-2017年EPS为2.30、2.59，P/EV为1.0、0.8，目前估值处于底部，后期修复空间大，继续给与买入评级。 
    风险提示：保险市场化改革不及预期，利率持续下滑，市场急剧波动收益大幅