从品牌来看，高夫和启初份额提升，佰草集、六神份额稳定，而美加净面临压力最大。针对目前客户群体老龄化的问题，公司致力于推动年轻化策略：佰草集和高夫的消费者沟通方式和营销手段将更加数字化；主打90 后消费群的茶颜品牌将全新上市，在2016 年底达到260 个SKU。
    明确四大投入方向
    公司明确为了品牌可持续发展，巩固基础，将重点在4 方面投资：1）新产品：新品目前贡献收入比重11%，未来这一比重每年提升1 个百分点；今年下半年佰草集将推出关键新品；2）品牌营销：目前营销费率明显低于国际竞争对手，公司预计在1-2 年将这一比率提升至合理水平；3）渠道：对目前终端增强控制力的同时，加大对新渠道的开发；4）人才：公司预计对于人才的引进和团队的完善是一个持续过程，但第一阶段已经基本完成。我们认为这些举措在推动营收加速增长的同时，可能短期内为利润率带来压力。
    和大股东平安开展渠道合作
    公司已公告和平安开展团购和零售渠道的合作，将借助平安销售团队的推介，向平安现有的互联网客户资源进行销售。事实上，平安的保险销售代表在销售金融产品的同时，已经在向客户进行一些中高端消费品的推介。经公司的测算，平安目前的客户中90%为公司的潜在新客户。该渠道目前在试点阶段，情况良好，预计在6 月份全面正式推出，Q3 可能带来较为明显的贡献。
    估值：目标价32.22 元，“中性”评级
    我们基于瑞银DCF 估值模型（WACC 为6.8%）推导得出目标价32.22 元，“中性”评级。