由于毛利率提升、期间费用率显著下降，使得公司净利润增速(40.96%)快于营收增速(13.02%)，营业利润率显著提升了2.5 个百分点，达14.91%，净利率提升了2.21 个百分点，达11.14%。
    发挥事业部制度优势，推动业务单元运营：公司现有国葵、炒货、坚果、焙烤和销售事业部。15 年底公司撤销了原有销售经营中心，成立12 个业务单元，通过下放权力，明确任务、目标及资源，组织业绩PK，增强考核强度，提高业务效率。公司通过组织构架的变革，释放经营活力，推动业绩增长。
    积极拓展线上业务，驱动业绩增长： 15 年公司在包装、规格上区别线上、线下产品，今年公司还将进一步加大开发力度，丰富线上产品种类，迎合线上年轻化的消费群体。今年3 月公司在杭州设立了电商运营分部，并计划完成分仓，革新供应链物流，提升用户体验。今年公司将积极拓展线上业务，使其成为业绩增长的重要来源。我们认为公司线下原材料、渠道、加工、质控等方面的优势是与其他纯电商品牌竞争的根基所在，虽然起步较晚，但具有变现流量的核心竞争力，有望在电商渠道取得突破。
    加大对上游采购的控制力：在树坚果方面，公司推进在广西百色、安徽池州、合肥等地树坚果种植园建设，品种以碧根果、夏威夷果为主，尝试原料海外贸易业务；国葵方面，在原料产地设立商贸公司，拓展原料贸易及调整存量。公司力争原料基地供应比率达到40%以上。
    盈利预测：公司发力电商渠道，有望外延式扩张，实现在休闲食品行业的多元延伸。公司15 年实施了员工持股计划，对公司管理层及核心员工进行长效激励（至今年1 月份累计购买1011.88 万股，占公司总股本的比例为2%，成交均价14.69 元/股）。我们预测公司16-17 年EPS 为0.85 元，1.00 元，维持“增持”评级，建议投资者关注。
    风险提示：产品质量和食品安全风险；原材料采购风险；行业竞争加剧等。