投资要点：
    投资建议：维持目标价 12.63 元，维持增持评级考虑经济短期难言复苏，拨备计提仍将压缩盈利空间，下调16/17 年净利润增速1.7/3.9pc 至7.4%/6.5%，对应EPS 1.43/1.52 元（调减2%/6%），BVPS 10.37/11.64 元，现价对应7.33/6.89 倍PE，1.01/0.90 倍PB。维持目标价12.63 元，维持增持评级。
    业绩概览： 低于市场预期
    北京银行2015 年归母净利润同比增长7.8%，低于市场预期3pc，主要由于计提拨备力度超预期。
    新的认识：
    1. 资产质量较优，不良加速增长。2015 年四季度不良贷款环比增长22%，增速较三季度提升17pc。除资产质量恶化因素外，与不良认定标准更加严格有关，年末逾期90 天以上/不良贷款仅93%，较6 月末下降11pc。
    受益于贷款区域结构优势和严格的风控，北京银行资产质量在上市银行中仍处于领先水平，关注和不良贷款占比2.17%，是公布财报上市行中最低的。
    2、信用成本上行，拨备较为充足。2015 年内信用成本较上半年上升42bp至1.26%。年末拨备覆盖率、拨贷比为317%、3.54%，分别居公布业绩上市银行中第1 高、第2 高，较高的拨备为后续资产质量恶化留下安全垫。
    风险提示：资产质量恶化超预期