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>> 中银国际-中国平安(601318)一季报点评:一季度寿险新业务保费、价值持续高增长-160427
上传日期:   2016/4/27 大小:   416KB
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评级:   买入 作者:   魏涛,郭晓露
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    寿险新业务价值为130.84 亿元,同比增长38.3%。
    偿二代下寿险综合偿付能力充足率为219.7%,产险达285.5%。
    点评:
    寿险业务:个险新单持续增长,价值贡献稳定。第一季度,寿险业务实现规模保费1,347.16 亿元,同比增长28.3%;其中个险渠道实现规模保费1,190.45亿元,同比增长27.7%;个险新单规模保费427.11 亿元,同比增长38.5%。一季度,寿险业务实现净利润124.44 亿元,在总体利润中贡献显著;新业务价值达130.84 亿元,同比增长38.3%。
    产险业务:交叉销售和直销保费贡献显著,综合成本率良好。第一季度,产险业务实现保费435.52 亿元,同比增长3.9%(受保费归属划分影响);其中来自于交叉销售、电销、网销的保费收入为216.52 亿元,同比增长18.3%。
    业务品质和盈利能力持续优良,综合成本率94.3%、实现净利润32.77 亿元。
    保险投资:权益市场波动影响带来收益下滑。截至2016 年1 季度,保险投资组合约1.76 万亿,较年初增长1.8%;保险资金总投资收益204.45 亿元,同比下降36.4%。
    银行业务:经营效率优化,资产质量可控。第一季度净利润60.86 亿元,同比增长8.1%;非利息净收入91.34 亿元,同比增长65.3%。不良贷款率为1.56%。
    投资业务:截至1 季度,信托资产管理规模达6,161.04 亿元,较年初增长10.3%;其中事务管理类规模达3,046.08 亿元、规模增长35.6%,而投融资类规模都有不同程度下降。证券业务1 季度实现净利润7.47 亿元,同比增长16.7%;经纪业务存量客户数行业排名提升至第七。资产管理公司持续扩大第三方业务,1季度末规模达2,602.12 亿元;第三方管理费收入达6.55 亿元,同比增长151.8%。
    互联网金融业务:开放式平台深化发展。1 季度,陆金所交易总量为13,009 亿元,其中个人端3,055 亿元、机构端9,954 亿元。“一账通”致力成为中国最大的开放式互联网金融服务平台,累计用户已达1.2 亿人。
    
 
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