管理层表示3/4 月份订单趋势较为强劲，受到卡车市场复苏和4 月1 日起非道路机械排放标准从国II 升级到国III 的推动。管理层预计2016 年卡车需求将触底反弹，得益于宏观经济复苏/基建项目推进，同时非道路机械排放标准升级可能会推动原有的国III 产品（如机械泵/VE 泵）业务复苏。
    投资影响
    我们将2016-18 盈利预测下调了4-6%以反映原有业务前景的走软，并相应将A/B 股基于部分加总法的12 个月目标价从人民币18.75 元/12.94 港元下调至18.59 元/12.82 港元，对应5%/23%的下行空间。维持中性评级。当前A/B 股股价对应12.1 倍/9.1 倍的2016 年预期市盈率，而全球同业均值为13.6 倍。主要风险：卡车/工业领域增速强于/弱于预期；排放标准的执行收紧/放松；潜在的并购；回购。