投资影响
    我们将2015-18 年每股盈利预测下调了8.9%/6.5%/5.9%/4.6%，以计入2015 年销量走低/利润率疲软以及2016/17 年的温和复苏。我们认为威孚高科在其主要产品领域的领先市场地位将得到巩固。由于预测下调，我们将基于2016 年预期市净率 vs. 2016-18 年净资产回报率均值的威孚高科 A 股/B 股12 个月目标价格下调至人民币27.19 元/20.18 港元（原为人民币28.62 元/21.24 港元）。威孚高科A 股/B 股当前股价分别对应11.1 倍/8.3 倍的2016 年预期市盈率，而全球科技零部件同业的市盈率均值为14.6 倍。我们维持对于威孚高科 A 股/B 股的买入/中性评级。主要风险：宏观经济放缓；卡车需求走软；轻型车欧IV 和非上路工程机械欧 III 排放标准的监管执行存在变数；企业并购。