收入多元化，营业利润增长翻倍。导航电子地图收入7.03 亿元，营业收入占比首次低于50%，占46.65%。同比增长19.62%。在导航地图单价下降的背景下，仍保持中速增长，得益于公司市占率进一步提升（2015 年上半年提高至65.5%）以及中低端车型前装率提高。
    综合地理信息服务收入8.02 亿元，增速高达惊人的70.44%。其中车联网及编译收入6.23 亿（增速78.76%）主要包括：、实时交通数据、自主车规级操作系统、面向全球提供NDS 数据编译服务等；在线服务和行业应用收入1.79 亿（增速46.69%）。过去，公司主要收入倚重导航电子地图，市场普遍以“电子地图供应商”定位公司，然而，伴随公司车联网及地理信息应用领域收入高速增长，公司逐步成为“地图大数据供应商”，“车联网整体解决方案商”等多元角色转变。
    伴随运营能力、数据服务能力提升，抵抗市场变化能力大幅增强，地图数据变现场景拓宽，收入有望保持高速增长。结合腾讯生态优势，极具平台潜质。
    （二）、看布局：前装+后装，软件+硬件，车联网布局最全标的。
    15 年，四维图新投资控股了图吧，组建了车联网事业群图吧集团(上海趣驾、和郦安、腾瑞万里)，入股好帮手，同时与杰发科技、东软集团达成了战略合作协议，全面布局车联网市场。乘用车车联网业务产品有（1）最权威的导航地图及实时交通数据；（2）趣驾WeDrive 全生态车联网产品；（2）趣驾WeLink，实现手机与车机的完美便捷连接；（4）WeOS 是国内首先面向前装商业化的车规级安卓3.投资建议
    公司在车联网领域布局较早，拥有趣驾系列产品、导航等核心技术。无人驾驶领域，高精地图具备先发优势。此次与东软合作，不仅增强订单采购，还能在技术层面加速车联网技术的突破。共同研发无人驾驶相关技术，提升整体竞争力。我们预计2016-18 年，EPS预测为 0.30，0.38，0.45 元，对应市盈率分别为88、70、59 倍。
    考虑公司较高的研发费用以及稀缺的卡位、技术优势，维持推荐评级。
    4.风险提示
    业务进展不及预期，竞争加剧。