对此我们点评如下：评论：
    2015 年公司营收表现超过预期，盈利能力符合预期。2015 年，公司主营业务保持良好态势，导航电子地图业务收入稳健增长，综合地理信息服务收入增速较快，综合地理信息服务收入在收入中所占比重持续上升。公司来自车载导航领域的导航电子地图收入及来自车联网及编译服务领域的收入在2015 年实现45.19%的增长，明显超出往年同比增速水平，进一步夯实公司地图数据领先地位。盈利方面，公司业绩同比增长11.76%，增速稳定，基本符合市场预期。
    强强联手探索智能驾驶，车联网布局全面加深。在新年伊始，公司战略携手东软集团，双方签订车联网业务合作的协议框架。通过联合，双方在地图数据和解决方案，终端渠道与端口优势将能进一步加速智能驾驶系统的开发与落地。同时，面向未来，鉴于双方较丰富的车联网产业伙伴，双方将共同搭建云平台，与移动终端互联项目，前瞻性布局车联网生态系统。
    股权激励完成绑定核心研发团队，高管调整陆续到位，改制首年动力十足。
    2015 年，公司在三季度完成了对于79 名核心研发骨干的股权激励工作，确保公司长线发展根基稳固。在高管调整方面，在四季度，前任财务总监与董秘相继退休离任，而进入2016 年，后续新任高管已陆续到位，公司运营有望加速。公司在2015 年全面完成了企业的改制工作，在激励机制与管理机制进一步优化基础上，2016 年公司在外延与新商业模式推广方面，值得期待。
    风险因素：车联网业务进展不达预期，市场竞争加剧，业绩释放不达预期。
    盈利预测、估值及投资评级。考虑到2016 年智能驾驶与车联网的确定加速落地趋势，公司作为车联网产业最核心受益标的，我们保持长期看好公司成长为车联网巨头的潜力。结合业绩快报，我们小幅下调公司2015EPS至0.19 元（原预测0.20 元），维持2016-2017 年的盈利预测0.22/0.27元，对应2015-2017 年PE 为146/124/104 倍。参考2015 年车联网市场规模有望突破1500 亿，2020 年将突破4000 亿的市场预期，我们采用分步法计算估值：（1）车联网业务，我们预计2016 年公司趣驾平台用户将突破300 万，按行业单用户市场价值1 万元计算，车联网业务估值300亿；（2）其他业务，包括数字地图、LBS 行业应用、在线交通服务、消费端导航业务等，预计年化盈利空间超过20 亿，对应估值200 亿。公司作为行业龙头，中期看对应市值目标500 亿。维持目标价70.5 元。