点评：
    受益于消费升级，产品中高端化
    中怡康数据显示2015 年吸油烟机均价同比上涨4.58%，燃气灶均价同比上涨2.65%，消费升级趋势明显，公司家电厨卫产品的毛利率水平提升了2.27个百分点至58.86%。公司吸油烟机、燃气灶以及消毒柜的零售额市场份额分别为24.84%、21.61%和19.41%，均保持行业第一。
    渠道优化，销售费用率下滑
    公司的全国代理商数量经过拆分后增加至82 家，全国专卖店数量增至2450家。公司积极推进渠道多元化策略，在保持原有强势渠道的基础上，不断开拓创新渠道，2015 年公司的销售费用率较上年优化了1.28 个百分点。
    产能无忧，研发投入持续加大
    去年9 月茅山基地“270 万台厨房电器生产建设项目”投产，产能扩张后为今后业绩增长奠定了基础。技术研发上，在大吸力、节能环保和智能化三个方向开展工作，2015 年投入的研发费用在营业收入中的占比提升了0.14%至3.31%。
    公司立足高端、稳健经营，维持“增持”的投资评级。