超额完成目标，市占率保持行业第一。公司年初即提出了全年完成200 万台吸油烟机发货任务的目标，公司最终提前完成任务。根据中怡康统计，截至2015年底，公司主力产品吸油烟机零售量、零售额市场份额分别为16.8%、24.8%，燃气灶零售量、零售额市场份额分别为14.6%、21.6%，消毒柜零售额市场份额为19.4%，均持续保持行业第一。
    高端化路线方向明确，盈利能力进一步提升。厨电行业消费升级趋势明显，厨电产品结构继续向中高端升级，中怡康零售监测报告显示，2015 年吸油烟机均价同比上涨4.6%、燃气灶均价同比上涨2.7%。公司主力产品大吸力油烟机，作为代表行业高端化发展趋势的产品市场占有率进一步扩大，行业整体提价进一步提升公司盈利能力，达到58.2%的高毛利率水平。
    品牌意识提升市场集中度，龙头品牌获益。厨电产品消费趋势向年轻化、品牌化、品质化倾斜，品牌企业取得了较快增长，市场份额进一步集中。根据中怡康零售监测报告显示，2015 年吸油烟机前五大品牌销售额占比为70.3%，相比2014 年提升2个百分点。公司作为厨电行业的龙头企业，品牌意识的提升使得公司获益并将继续受益。
    地产回暖提升销量，多品类产品处处开花。2015 年，在国家政策的刺激下，国内房地产市场有所回暖，根据滞后效应，销量的提升会在2016 年H1有所体现。
    另外，随着厨电消费主体的年轻化，厨电品类也呈现多样化，公司烤箱、蒸汽炉、洗碗机、净水器等均表现良好，ROKI 智能厨房项目稳步推进。
    盈利预测及评级：公司2015 年毛利率水平提升较大，盈利能力增强，上调对公司206-2018 年EPS 预期，分别为2.35 元、3.04 元、3.91 元，对应动态PE为20 倍、16 倍、12 倍，参考行业一致预期均值，我们给予公司25 倍估值，上调目标价为58.75 元，维持“买入”评级。
    风险提示：公司其他品类厨电市场拓展不力风险、房地产调控超预期等风险。