毛利率持续提升，高盈利助推业绩表现：随着原材料价格持续下跌以及电商渠道和高毛利新品占比提升，Q4 公司毛利率继续提升，而在费用控制加强以及规模经济凸显推动下，公司当期销售费用率也稳中有降，因此在毛销差持续提升推动下，Q4 公司归属净利率达到24.08%，同比提升3.22pct；考虑到原材料价格依旧低迷、电商占比继续提升以及规模经济持续凸显等趋势延续，未来公司盈利能力仍有望维持高位，助推业绩继续保持快速增长。
    盈利预测：随着一二线地产回暖、渠道下沉推进以及电商渠道快速增长，预计公司16 年高成长依然确定；而在多品牌、多渠道战略驱动下，受益行业集中度提升、新增产能逐步到位以及新品类逐步布局，公司长期业绩也依旧向好；预计公司16、17 年EPS 分别为2.24、2.93 元，对应目前股价PE 分别为18.19、13.89 倍，考虑到短期厨电市场趋势向好同时高管与代理商持股进一步增强业绩确定性，基于今年预期收益率以及无风险收益率下行趋势，业绩确定性较高或使得公司股价有超额收益表现，维持“推荐”评级。
    风险提示：渠道下沉低于预期、市场竞争加剧、原材料价格大幅反弹。