面向中高端客户，构建行业壁垒。安洁科技产品的制造精度、产品良率和产品各主要参数在同行业中处于领先地位。公司培育发展了A 客户、微软等大型客户，同时，顺应国内智能手机厂商崛起的趋势，努力开发国内高端客户，与华为、联想等品牌洽谈合作，国内业务营收比重有望得到迅速提高。
    多年技术积累，成功切入Tesla 供应体系，打开智能汽车市场需求。公司经过多年技术积累，在柔性材料、光学材料、3D 热压成型等方面配合全球一线客户和材料厂商储备了大量新产品。近期根据公司在公开交流平台披露的信息，公司已经成功打进Tesla 供应体系。我们判断，公司多种材料在Powerwall、Model S/X/3 等产品皆有应用机会，公司成功打开新成长空间。公司定位为材料领域专家，继续深度挖掘新兴硬件市场对功能型材料的需求，在智能家居（Google Nest），VR/AR 等新领域拥有高弹性的增长空间。
    公司业绩保持高增长的确定性强。2016 年3 季度公司为主要客户3D Touch 提供的材料开始供货，推动公司业绩爆发，2016 年将继续延续这一趋势，预计下半年客户推出的新品iPad 中将有望应用3D Touch 技术。此外，随着Surface 在企业级市场上全面的布局，公司作为功能性器件核心供应商可望大幅受益。
    重申买入评级。 考虑到公司来自于A 客户的3D Touch 业务成长，以及北美T 客户新材料需求的持续释放，我们上调公司盈利预测，预计公司16-18 年EPS 为1.16 元，1.56 元，2.04 元。目前股价对应市盈率为24.2X，18.0X，13.9X。考虑到行业估值水平以及公司切入Tesla 产业链带来的长期潜力，我们认为公司合理价格为2016 年30-35X 估值，对应目标价为46.8 元-54.6 元，重申买入评级。
    风险提示：消费性电子市场疲软，产品毛利率下降。