公司各产品分类别产量增速：型材3.73%；热轧7.85%；冷轧17.82%；铝箔3.98%。公司深加工业务尤其是冷轧产品持续放量。
    一季度铝价大幅反弹带来利润周期性反转，深加工业务放量带来利润持续性成长。公司注入怡力电业，前后端一体化更加完善，盈利能力获得显著提升，EPS大幅增厚。同时，目前铝价处于绝对底部，一季度已经大幅反弹至接近去年9月的高度，铝价每反弹1000元，公司利润总额可以增厚8亿，是供给侧改革弹性非常好的标的。此外，高端铝材深加工也在快速推进和放量，公司是前后端（电解铝+深加工）都非常优秀的投资标的。
    预计公司2016-2018年的业绩分别为0.36、0.49、0.59元，公司PB为0.9倍，公司在破净的公司中盈利能力相对稳定，积极开拓高附加值的航空、汽车、轨道交通等铝材市场，产品呈高端化的同时盈利能力也将提升，是A股中同时在航空、船舶、汽车、轨道交通等高端市场中均有布局的稀缺标的，具有成为中国版美铝的潜质。维持"增持"的投资评级。
    风险提示：公司项目产能投放慢于预期；行业竞争加剧。