实现水泥和熟料销售5022 万吨，同降2.17%；销售骨料497 万吨，同比下降2.74%；环保业务处置总量94 万吨，同比上年递增32%；商品混凝土实现销量307 万方，同比上年下降38.6%。业绩下滑主因下游需求不振，产品价格下跌以及资产减值损失。
    “走出去”战略继续稳步推进
    公司柬埔寨CCC 项目投产1 个月即实现商业化生产，成为公司新的重要利润增长点。海外项目建设方面，塔吉克斯坦索格特3000 吨/日水泥熟料生产线项目建成，于2016 年2 月7 日点火进入调试试生产阶段；塔吉克斯坦丹加拉50 万吨/年的水泥粉磨站项目已开工建设，预计2016 年四季度实现投产运营。项目储备方面，哈萨克斯坦阿克托别2500 吨/日水泥熟料生产线已同哈萨克斯坦政府签署了项目投资协议；尼泊尔政府也批准了公司在纳拉亚尼投资建设2800 吨/日水泥熟料生产线的项目，为公司后续的海外发展奠定了基础。
    环保业务依旧是未来发展重要关注点
    公司水泥窑协同处置业务已覆盖湖北、湖南、重庆、广东、河南、云南、四川、上海等八个省市，全年新签约项目7 个，实现竣工项目6 个，在建项目9 个，运行和在建的环保工厂共计25 家（全部项目投产后，环保业务总处置能力将达到550 万吨/年）。公司旗下武穴、阳新、恩平、信阳、株洲、赤壁、秭归、黄石、宜昌等9 家工厂已先后开展了水泥窑协同处置业务，运行良好。2015 年全年共处置各类固体废弃物94 万吨，同比增长32%，其中阳新、武穴、赤壁、秭归、信阳、恩平、株洲工厂已经实现RDF 日处置量500 吨以上的稳定运行，公司单窑线废弃物处置能力已位居全球首位。
    最坏的时候或已过去，维持“买入”评级
    虽然公司15 年业绩并不如意，但主因行业调整所致。随着16 年房地产投资的逐步回暖以及基建投资的逐步加码，再加上15 年减值准备让公司甩下包袱，我们认为最坏的时候或已过去，16 年业绩有望重回上升趋势。预测16/17/18 年EPS 为0.20/0.26/0.33 元/股，对应PE 为44.0/34.1/27.0x，维持“买入”评级。