单晶市场份额的快速提升，优势越来越明显，市场认可度不断提高，更是符合了公司当时的市场判断和战略布局，公司作为单晶硅的龙头企业受益最明显。
    产业链延展加快组件放量，拓产能与高毛利驱动业务扩张
    公司在2014 年年底收购了浙江乐叶光伏，开始进入组件制造领域，2015年公司的单晶组件战略快速推进，已签约组件订单便已超过10GW，对应500 亿元以上营收，在未来三年逐步确认，预计2016 年销量可达3GW 以上。同时，公司积极筹划在衢州、合肥、泰州、印度布局电池和组件厂，预计组件厂2016 年年底的产能将超过3GW。硅片方面公司非硅成本下降明显近五年复合下降16%达到3.10 元/片；组件方面报价已经逼近4 元/瓦，相对多晶价格收窄，传导到光伏电站造价上成本相同，发电量更多。
    光伏电站助力单晶推广，构筑新增长点
    公司已签约光伏发电项目已达1.44GW，为目前已并网装机容量的24倍。预计未来两年将相继开工，因此2016 年电站收入将会显著恢复，不仅可以提高单晶市场接受程度，将为公司贡献新增长点。公司光伏电站主要布局在中东部地区，分布式占比63.9%，有效规避了西部地区弃光限电问题。
    单晶打开增长空间，给予买入评级
    光伏组件高效化是未来的发展方向，随着PERC 技术的应用，单晶的优势更加明显，市场份额将会进一步提升。预计公司2016-2018 年EPS 为0.54、0.80 和1.14 元/股，对应PE 为22X、15X 和11X，给予买入评级。
    风险提示
    生产线投产进度低于预期；单晶硅路线仍有争议