（参与定增各方认购具体金额及定增后各方持股比例请见正文表1、表2）
    公司募集的15 亿资金中2.6 亿用于补充流动资金，通过全资子公司EVEREST FUTURE 以1.9 亿美元（12.4 亿元）收购阿斯利康的心血管药物IMDUR?（依姆多）产品、品牌在全球范围内（除美国外）的相关资产，包括该产品相关的商标、技术诀窍、商誉、产品记录、库存、注册批准及注册信息中所含之权利和利益等。如该项目发生未通过股东大会通过或非公开发行未获中国证监会核准的情况，将由大股东康哲药业替换公司成为项目收购主体（通过一些细节操作）。
    公司此次收购的IMDUR?（依姆多）通用名为单硝酸异山梨酯缓释片，用于心内科长期抗缺血治疗，阿斯利康是原研企业。依姆多1985 在欧洲上市， 90 年代进入中国。2015 年，依姆多除美国以外地区销售额5700 万美元，对应收入3.7 亿元，毛利率82%，我们估计，按照正常25%~30%的净利率区间测算，对应净利润在9300 万~1.1 亿元。假设按照1 亿元测算，此次并购对应PE12 倍。
    单硝酸异山梨酯属于硝酸酯类冠心病药物，此类药物包括硝酸甘油、二硝酸异山梨酯、单硝异山梨酯、戊四硝酯等，具有起效快、疗效确切等优点。同时，其治疗范围在不断扩大，目前已应用于稳定型心绞痛急性发作、不稳定型心绞痛、急性心梗、慢性充血性心力衰竭、肺水肿以及严重主动脉高压等。至今仍然是治疗冠心病最有效的第一线药物，国内外心血管药物指南均给予一线推荐，在心血管系统用药中占据着重要的地位。硝酸酯类产品临床最常用的是单硝酸异山梨酯、硝酸甘油和硝酸异山梨酯，后两者若口服给药，肝脏的首过清除效应明显，生物利用度分别仅为10%和25%，而单硝酸异山梨酯在胃肠道吸收完全，无肝脏首过清除效应，生物利用度接近100％，优势显著。
    阿斯利康依姆多已经在61 个国家上市，单硝酸异山梨酯缓释片作为通用名药物2015 年全球销售额5 亿美元，其中中国销售额1.8 亿美元（12 亿元）左右，其中，鲁南贝特的欣康（片剂、分散片和缓释片）销售金额最大，为7.6 亿元，阿斯利康的依姆多销售额为1.3亿元。收购完成后，公司将会委托康哲药业代理销售依姆多在中国市场的销售，海外业务由子公司 EVEREST FUTURE承接。我们判断，康哲药业自有销售网络覆盖全国超过1.8万家医院，其精细化管理的代理商渠道覆盖全国约6000家家医院，同时，心内科是康哲药业最强大的强势领域，此前，公司心内科药物新活素委托康哲药业销售，在过去几年持续保持高速增长态势，去年又将诺迪康胶囊委托康哲药业代理，并签署了销售任务量，复合增速超过30%。依姆多与新活素、诺迪康胶囊同属心内科，针对适应症的不同病程阶段，诺迪康胶囊针对冠心病早期、依姆多针对心脏病中期心肌缺血、新活素针对心脏病晚期的心衰，三者不但非竞争产品，反而具有较强的互补性，从而为临床医生提供完整的治疗策略及药物选择，并有利于加强公司旗下产品在心血管领域的品牌建设。因此，我们判断，该品种收购完成后，借助阿斯利康依姆多的品牌优势、康哲药业心内科强大的销售能力，有望成为过10亿元的大品种。 
    此次并购，除了收获与公司原有新活素、诺迪康具有协同效应的依姆多，我们认为，还有两大重要战略意义：1、通过此次并购，大股东康哲药业对公司的持股比例大幅提升至37.19%，康哲药业先后在公司累计投入超过20亿元，公司对康哲药业的价值并非为了获得新活素和诺迪康的代理权，而是康哲药业在A股的资本运作平台。同时，市场再也无须担心康哲药业为了适时增持公司股权而有压制股价的倾向，相当于机制已经理顺，再无后顾之忧。2、通过本次收购，公司将延续IMDUR（依姆多）产品现有的海外经销渠道，并通过与海外医药生产企业进行合作建立海外生产基地，同时在药物注册和管理方面与海外领先的专业服务公司合作，从而将公司的业务布局拓展到全球范围，建立并有效利用海外的资源为公司现有产品打开国际市场。未来，公司有望通过外延式并购和海外合作等方式，向该渠道装入更多品种。 
    我们预计，公司2016年内生性净利润有望达到1.5亿元，若考虑并购与定增后，加上依姆多1亿元左右净利润，今年净利润有望接近2.5亿元，定增金额15亿元，考虑到折价因素，公司定增后市值将增加20亿元左右，停牌前市值64亿元，加总后总市值84亿元，对应2016年PE 34倍，估值合理。维持“强烈推荐”投资评级。 
    风险提示：产品销售低于预期