2）公司转型车联网领域，未来有望在技术和服务两方面持续布局。
    LED 封装行业进入整合期，业绩增长验证公司成长潜力。从LED 行业发展现状来看，封装行业整体维持20%左右增长。在行业整体面临增收不增利的情况下，公司的业绩增长表现亮眼。2015 年度公司实现归属于上市公司股东的净利润15,002.40 万元，同比增长65.03%。我们认为业绩高速增长验证公司成长潜力。公司在行业整合中强者愈强，行业集中度提升和产业链整合将为公司成长提供巨大推力。
    产能扩张扩大规模优势，产业链整合打造封装龙头。公司采取内生式增长与外延式发展并举的措施加快公司的业务发展。公司增发募集资金约7.2 亿元，拟用于封装产能扩张、收购良友五金49%股权和补充流动资金。扩产后公司的规模有望进入行业前三，规模优势显著增强，收购良友五金整合产业链上游，提升盈利能力。在客户开拓方面，公司在国际照明巨头客户开拓上屡有斩获，打开长期成长空间。
    背靠传统业务，布局车联网打开想象空间。公司确定以LED 封装业务和车联网双轮发展的战略。公司通过外延布局车联网，参股迪纳科技和珠航校车，切入车终端GID 销售及车联网解决方案领域。公司参与设立了车联网产业股权投资基金，未来在车联网的技术和服务领域有望持续布局。
    给予“买入”评级！看好公司LED 封装业务增长，车联网布局打开想象空间，预估公司2015~2017 年EPS 分别为0.24/0.30/0.40 元，给予“买入”评级。
    风险提示。LED 业务增长不及预期。车联网业务布局不及预期。