该合同金额为4.40 亿美元，项目内容为建设聚氯乙烯，烧碱和甲醇生产综合体，年产量分别为10 万吨PVC，7 万5000吨烧碱和30 万吨甲醇。合同工期为36 个月。该合同金额相当于公司2015 年度营业收入的33%，年度履行合同金额8.78 亿元相当于年度营业收入的11%。
    尽管全球经济增速放缓等丌利因素仍然存在，公司作为国际工程建设板块的龙头，将受益于一带一路戓略的稳步推进。
    公司业绩较为稳健。根据2015 年业绩快报，公司实现营业收入80.76 亿元，归母净利润10.51 亿元；同比分别下降15.28%以及21.21%。尽管营业收入下滑，但报告期内多个执行项目进入收尾期，产生一定结算受益；以及人民币贬值产生汇兑受益使得公司净利润实现了良好的增长。
    生效合同金额增长，未来业绩有保障。2015 年度公司新签合同额14.91亿美元，包括厄瓜多尔政府金融管理平台建设项目、玱利维亚钾盐厂建设项目、津巴布韦马欣戈污水泵站及污水处理厂升级改造项目等。尽管受经济环境影响，合同谈判进度加长，新签合同同比下滑53.51%；但是生效合同金额为19.93亿美元，同比增长70.49%；为将来公司2 年内业绩的稳健增长提供了良好的保障。随着亚投行的成立以及一带一路戓略的稳步推进，公司的工程总承包业务有望获得进一步的加强和巩固。
    给予“推荐”评级。考虑乌兹别克合同生效，上调15~17 年EPS 分别为1.36/1.48/1.85 元，对应PE 为15.58/14.31/11.41 倍。给予公司2016 年20倍 PE 对应目标价29.60 元，给予推荐评级。
    风险提示：新签订单释放速度缓慢,海外宏观经济疲软市场拓展速度低于预期。