公司2015 年完成钛白粉产量20.87 万吨，同比增长7.13%，实现钛白粉销量22.86 万吨，同比增长25.85%，其中国内销售钛白粉13.17 万吨，同比增长41.35 %；出口钛白粉9.69万吨，同比增长9.53%。公司钛白粉平均销售单价由2014 年10,549元/吨下降到2015 年的9,997 元/吨，下降幅度为5.42%，得益于优秀的成本控制，产品毛利率由2014 年的18.13%上升到19.09%。分季度比较，第四季度分别实现收入和归母净利润7.34 亿元和0.53 亿元，占全年比例高达35.36%和45.48%，据国家化工行业生产力促进中心钛白分中心和海关总署的统计数据显示,2015 年12 月份全国钛白粉出口量较14 年12 月增长27%,环比增长40%，其中佰利联12 月份出口环比大幅增长约50%。
    供给侧改革推动价格上涨。自2011 年开始钛白粉的全球需求增长放缓，国内金红石型钛白粉主流产品价格已由2011 年的高点23,500元/吨下跌至2015 年度的10,000 元/吨，下跌幅度超过50%。经过近四年的深度调整和整合，行业落后产能得以淘汰，各自为战、混乱竞争的格局正在逐步改变，降产能、减库存效果开始显现：据统计，2015年我国钛白粉全流程生产企业有42 家，钛白粉总产量为232.30 万吨，同比降幅为4.6%，是自1998 年以后至2015 年的17 年间首次出现的全行业总产量下降，国际方面自2015 年三季度以来也有来自科慕、亨斯迈及特诺等近32 万吨产能关闭。供给端的去产能以及需求端的复苏增长带来的是钛白粉价格企稳回升，全球巨头亨斯迈、特诺宣布自2016 年1 月1 日起，全球范围钛白粉涨价，幅度在每吨150 美元-160美元不等。国内方面，自今年1 月6 日首次提价每吨300 元后，1 月26 日钛白粉龙头四川龙蟒再度涨价，每吨最高调涨300 元，幅度近3%，钛白粉市场正迎来行业经营拐点。2016 年度中央经济工作会议提出2016 年将采取多种方式加速房地产去库存同时加大财税政策刺激力度，发改委制订的《钛白粉单位产品能源消耗限额》将于2016 年10月1 日正式实施，该标准对钛白粉行业现有产能以及新建、改扩建生产装臵的单位产品能耗准入值都进行了明确规定,新《钛白粉行业准入条件》也有望年内出台，供给侧改革将加速淘汰行业落后产能，结构性优化供需格局，据业内估算，预计将有约20%（约60-70 万吨）的落后产能退出市场，有利于钛白粉行业产能集中度的提升。2016 年钛白粉价格有望进入缓慢上升通道。按照每吨约1,000 元的涨价幅度计算及公司目前的产能情况，将增厚公司EPS 约0.17 元-0.20 元。
    并购四川龙蟒过会，进军世界巨头之列。公司定增并购四川龙蟒顺利过会，预计年内可顺利完成股份交割，之后公司钛白粉总产能将达到50 万吨，到2017 年更将扩充到62 万吨，成为国内绝对龙头，并一跃成为全球第四大钛白粉巨头，仅次于科慕、亨斯迈和科斯特。两家公司2015 年合计产量占国内产能的22%左右，出口量约43%，未来将会减少恶性竞争，同时会提升国际市场话语权，对国内钛白粉行业的整合带来深远影响。此外，龙蟒钛业拥有较大规模的钒钛磁铁矿资源，并拥有60 万吨/年以上的钛精矿采选能力，具备行业内少有的“钒钛磁铁矿—钛精矿—钛白粉”的生产完整业链，因此龙蟒钛白粉业务2013 年和2014 年毛利率分别达到37.19%和31.21%，显著高于四家上市公司两年14.56%和15.98%的平均水平，整合之后预计可部分提供公司钛白粉生产所需钛精矿，公司毛利率水平也将得到提升。作为国内钛白粉行业领军企业，基于稳定的自给自足原材料品质、较高水准的研发水平以及长期的生产经验积累等方面因素，龙蟒钛业产品品质、市场口碑一直保持在较高水平，其产品价格一直是国内各大钛白粉生产厂家的参照的主要标准之一，整合后公司将牢牢掌握国内市场定价权，同时加大国际市场开拓力度，进军世界钛白粉巨头之列。
    高端钛白粉推动公司产品结构优化。2013 年，公司年产1 万吨脱硝脱氮用钛白粉投产，主要应用于燃煤电厂和工业锅炉排放的氮氧化物污染治理，目前全国电厂脱硝脱氮用钛白粉年需求约7-8 万吨，未来若推广至钢铁水泥企业，市场需求将进一步提升。公司客户涵盖国内及欧美市场，个别产品类型在国内属于唯一供应商，毛利率远高于普通的颜料级钛白粉。此外，公司2014 年9 月通过收购亨斯迈(Huntsman)的TR52 钛白粉业务，进入了高端油墨钛白粉领域，后续将通过对原有生产技术的改造实现本地化生产，计划生产规模为2 万吨，全年销量1.6 万吨左右，市场售价高于普通钛白粉3,000 元/吨以上氯化法项目仍然值得期待。公司1 月26 日公告，自2015 年9 月21 日向德