公司在政法领域行业优势地位明显，食品安全领域持续向好，大数据和自主可控领域也取得较大进展。本次10.7 亿元募资项目的实施有望提升公司整体方案解决能力，拓展市场空间和商业模式，完善全国范围的营销和服务体系，增强公司整体实力，推动业绩持续增长。我们预计公司2016-2017 年实现净利润3.02 亿元和4.04 亿元，YOY+44.7%和34%。按最新股本计算，每股EPS 0.94 元和1.26 元，当前股价对应17 年P/E 33 倍。维持“买入”投资建议，目标价由45 元上修至50 元（17 年40 倍）。
    2015 年净利增41%：公司2015 年实现营收13.52 亿元，YOY 增长49.75%，净利润2.08 亿元，YOY 增长41.44%，处于40%-50%预增区间下限，业绩表现符合预期。其中，4Q15 净利润0.72 亿元，YOY 增长34.9%。2015年分配预案为每10 股转增10 股派1 元。
    在手合同加持，1Q16 预增30-60%：15 年新签合同19.15 亿元，新签合同完成额7.16 亿元，期末在手合同额15.55 亿元，YOY 增长45.74%。得益于订单的增长，1Q16 业绩持续向好，公司预告1Q16 实现净利润2514 万元-3094 万元，YOY 增长30%-60%。
    法检稳定发展，食品安全持续高增长：公司法院、检察院、食品安全等行业持续向好，大数据和自主可控领域取得较大进展。分产品看，软件收入5.67 亿元，YOY 增35.22%，系统建设服务收入5.42 亿元，YOY 增61%，司法运维服务需求逐步显现，运维收入达到2.42 亿元，YOY 增65.54%。分行业看，法检行业15 年合计实现销售9.67 亿元，YOY 增长35.18%。其中，法院行业收入7.57 亿元，YOY 增36.62%，检察院行业收入2.09 亿元，YOY 增30.21%。食品安全领域，华宇金信实现销售收入1.17 亿元，YOY 增71.6%，继续保持高速增长，公司收购华宇金信49%少数股东股权已完成资产交割，华宇金信成为公司全资子公司。大数据业务收入突破1 亿元，其中亿信华辰收入7383.64 万元，YOY 增27.96%。
    自主可控领域，公司推出电子公文系统整体解决方案，收购万户网络100%股权，布局协同办公软件领域，通过整合产品技术和服务资源，有望与公司原有业务形成协同效应。
    10.7 亿元定增方案：公司15 年12 月推出10.7 亿元非公开发行计划，投向云研发及产业化、营销及服务体系扩建、购买总部办公房和补充流动资金四个项目。相关项目的实施有望提升公司整体方案解决能力，拓展市场空间和商业模式，完善全国范围的营销和服务体系，增强公司整体实力，推动业绩持续增长。
    盈利预测：我们预计公司2016-2017 年实现净利润3.02 亿元和4.04 亿元，YOY+44.7%和34%。按最新股本计算，每股EPS 0.94 元和1.26 元，当前股价对应17 年P/E 33 倍。