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>> 兴业证券-华宇软件(300271)业绩符合预期,快速成长后劲足-160223
上传日期:   2016/2/23 大小:   890KB
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评级:   增持 作者:   袁煜明,蒋佳霖
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    各业务板块持续突破:目前公司所处的法检信息化、食安信息化等行业景气度高,同时公司具有较为明显的竞争优势。2015 年,公司在法院、检察院、食品安全、大数据、自主可控等行业持续突破,实现了各业务板块全面开花。同时,公司期末在手合同额为15.55 亿元,同比增长40.63%,为2016 年业绩持续高增长打下坚实基础,公司高速成长态势有望延续。
    外延式发展显现成效:公司在集团化发展战略的指引下,2015 年完成了一系列外延整合,收购标的全部超额达成业绩承诺,显示了公司较强的并购整合能力,公司的集团化发展战略已经开始显现成效。公司未来可借助在电子政务领域深厚的行业经验、技术和客户积累,通过外延式发展迅速切入更多细分领域,不断完善产品线,形成协同作战,实现发展再提速。
    抓住成长机遇再启航:公司正面临较好的成长机遇,法检信息化、食安信息化、大数据和自主可控业务均具有较大成长空间。同时,公司已于去年年底发布增发预案,拟募资10.7 亿元,构建政务云研发及产业平台,广泛应用于公司各业务板块,公司云计算业务有望提速。
    盈利预测与投资建议:预计公司2015~2017 年EPS 分别为0.90/1.19/1.56元,基于公司良好的成长性和较大发展空间,维持“增持”评级。
    风险提示:行业竞争加剧、外延整合不达预期、研发产出不达预期。
    
 
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