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>> 方正证券-合兴包装(002228)智能包装集成服务项目落地,构建大包装生态圈推动转型升级-160218
上传日期:   2016/2/19 大小:   522KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   强烈推荐 作者:   李蕤宏
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    智能包装集成服务平台是公司未来重点打造平台之一
    智能包装集成服务针对B 端大客户的需求,深度参与客户的供应链管理,以商业模式的创新为驱动力,以包装内部结构设计为契机,实现包装相关产品和服务的综合智能集成,提升包装行业自动化水平,节约成本的同时提高企业经营管理效率。
    以智能包装集成服务为突破点,寻求包装产业盈利新模式
    包装产业链设计诸多生产运输环节,智能包装集成服务平台有望借公司龙头地位推动行业智能化改造,并完成标准体系构建,利用工业互联网、物联网和大数据技术,寻找增量价值创造,建立利益分配机制,孕育新的商业模式和盈利模式。
    搭建平台整合行业,构建大包装生态圈推动产业转型升级
    大包装行业整体规模超万亿,在大行业、小公司格局下,龙头企业在周期底部实现行业整合为大势所趋,目前公司产销网络搭建完毕,业内最早完成战略布局,具备扎实整合基础和强大先发优势,有望通过大包装生态圈构建推动产业转型升级。
    盈利预测与估值:
    不考虑外延并购增长,预计2015-2017 年,公司分别实现营业收入28.56 亿元、32.71 亿元、37.53 亿元,实现归属母公司的净利润1.45 亿元、1.74 亿元及2.03 亿元,EPS 分别为0.42元、0.50 元和0.59 元,对应2015-2017 年PE 分别为41.52 倍、34.56 倍、29.57 倍。维持公司“强烈推荐”评级。
    风险提示:原材料价格大幅波动,行业整合进展不及预期。
    
 
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