受益一带一路加速推进，公司海外订单或将持续爆发。2015 年公司海外新签合同额达到1025 亿元，较上年同期大幅增加37.2%，公司连续斩获多个海外工程大订单。2016 年1 月亚投行正式开业，一带一路战略或将加速推进，作为国内建筑行业的龙头央企，公司2016 年海外工程订单或将持续爆发，有望给公司业绩持续增长带来充足保障。同时，根据市场预期人民币2016 年贬值幅度在7-10%左右，公司获取的汇兑收益也将十分可观。
    去库存政策利好公司旗下地产板块业绩持续增长。在2015 年12 月的中央经济工作会议上，明确提出了2016 年的五大任务，其中一项就是去库存，充分体现了房地产的重要地位。2016 年房地产市场的宏观政策环境预计将仍然保持宽松友好的基调，房地产整体销售额或将在2015 年基础上维持高位微增的状态。公司旗下主要的地产业务平台——中海地产是国内第一梯队的大型房地产开发商，土地储备超过7 千万平米，年销售额超过千亿，综合实力十分雄厚。2016 年中海地产业绩预计仍将稳步增长，对于公司整体估值回升形成利好的催化作用。
    央企改革或将加速，公司估值回升预期向好。根据我们近期的观察，央企改革有加速推进的迹象。预计2016 年两会之后，随着中央层面相关责任主体的逐步落实，央企改革领域会有更多实质性的成果出来。
    2016 年或将成为央企改革大推动的一年。根据央企做大做强的目标导向，公司在这一轮央企改革中有望持续受益。
    维持公司买入评级。预计公司15 年、16 年归属于母公司净利润分别为254 亿元、278 亿元，同比增长13%、10%,，EPS 分别为0.85 元、0.93 元，当前股价对应PE 仅为5 倍。
    风险提示：海外业务发展不及预期、大盘系统性风险等。