光大安石是光大集团唯一地产平台，业绩优异
    光大安石的母公司光大控股是港股上市的资产管理平台，管理资产规模约517亿元，其中光大安石管理资产约200 亿元，是其重要组成部分。预计光大安石与嘉宝集团的合作将在资产管理领域快速扩展业务。
    借力时代东风，光大安石在募投管退各个环节均具备较强实力募：在社会整体利率水平下移的背景下，类似光大安石这样的优秀GP 更加容易募集资金。投：国内二三线城市商业地产过剩的局面，有利于团队并购潜在标的。管：国内首屈一指的基金管理团队，专业实力出众。退：资产证券化的步伐开始加速。光大安石在各个环节均具备较强的实力。
    典型地产基金盈利要点：资产规模、退出时IRR、杠杆一般而言，地产基金的收入来源为3 方面：固定管理费（约1.5-2%），收益提成（超过一定比例后提成约20%），劣后跟投部分（总投资10%以内）。假设管理资产规模100 亿元，年化收益率20%，不考虑银行贷款累加的杠杆，GP 年化收入约7 亿元，净利润约4 亿元（参考黑石60%的利润率）。
    近期公司投资上海光翎4.5 亿元，上海光翎管理资产规模32 亿元。此项投资表明公司正式迈出地产基金业务第一步，预期增加收入2 亿元，净利润1 亿元。
    国外上市另类投资公司概况
    全球另类投资的市场份额逐步扩大，其中房地产投资是重要的组成部分。与资产规模息息相关的固定管理费，是另类投资公司稳定和重要的收入来源。
    黑石基金2015 年Q3 的AUM 增长至3339 亿美元，投资人包括美国一半的养老金机构，地产基金业务是其重点组成部分。黑石的地产基金属于增值型，通过“买入-改造-售出”完成增值过程实现盈利，同时通过组合分散风险。
    盈利预测及估值
    公司项目储备集中于上海和昆山，质地优良，开发节奏也开始提速，同时未来20 亿元的定增投入也将极大的补充公司资金，业绩释放加速。若延续现有业务，预计公司2015-2017 年EPS 为0.54、0.69、0.81 元/股，若定增完成后公司拓展地产基金业务，预计EPS 增加至0.54、0.84、1.15 元/股