稳定增长的主要原因：1.受益于下游配套客户产品（尤其是宝骏560、730 等）热销，新火炬业绩持续高速增长；2.公司政府技改补贴较2015 年有较大增长，同比增加1316 万元；3.非经常性损益同比预计提升超过2000 万元，公司预计2015 年1-12 月份非经常性损益为1,857.79 万元，上年同期非经常性损益为-191.73 万元。2016 年，我们预计公司原有主业（本部+新火炬）利润仍有望保持20%以上增速，若考虑德洋电子并表和DSI注入，业绩有望实现大幅增长。
    长期：高效的执行力是公司壮大的核心
    我们认为公司将围绕动力总成、新能源汽车和车联网等重要发展方向，依托吉利汽车等合作伙伴发展壮大。2014 年收购新火炬，加大外延布局。新火炬业绩远超承诺，体现了公司管理层果断的决策力和高效的执行力。围绕新能源汽车和车联网等方向，双林投资新大洋、德洋电子和天奕达等公司。发展方向明确，执行力强。我们预计双林有望通过持续外延发展策略，不断完善产业链布局，加大转型发展力度，整合优质资源，发展成优质汽车零部件龙头。
    短期：DSI 注入渐近，德洋电子业绩放量
    国内自动变速箱市场空间巨大，双林集团旗下控股的变速箱资产DSI，是当前自主品牌成熟自动变速箱6AT 唯一生产商，主要配套吉利、力帆，并打入北汽银翔等品牌的配套体系，DSI 有望分享国内自主品牌乘用车6AT 市场。我们预计DSI销量2015 年超过6万台，基本实现扭亏，2016 年或有望超过15 万台（主要是配套博瑞、博越等），净利润或将超过1亿元。双林收购整合德洋电子51%股权（主营电机电控）。德洋电子业绩承诺：2016 年净利润为8000 万元、2017 年净利润为12000 万元。电机电控是新能源汽车的核心零部件，随着新能源汽车的快速增长，将显著增厚双林业绩，并打开公司成长空间。
    新火炬超预期+ DSI 注入渐近+德洋电子收购，维持“买入”评级
    公司主要看点：长期来看，具备高效的执行力和创新的战略眼光，围绕新能源汽车和汽车智能化转型布局加快，具备成为优质汽车零部件龙头潜质；短期来看，新火炬高成长带动公司业绩稳健增长，DSI为自主品牌唯一成熟6AT 生产企业，德洋电子切合新能源汽车发展方向，利润弹性大，存在较大超预期可能。我们维持公司2015-2017 年EPS 分别为0.69元、0.89 元、1.08 元业绩预测（暂未考虑此次收购），考虑到公司外延高效执行力、稀缺资产DSI 的注入预期和德洋电子等业绩的成长性，维持双林“买入”评级。