15年经营良好且基于对未来发展的信心，公司15年利润分配方案拟以资本公积金向全体股东每10股转增15股。 
    雷迪奥文化创意屏前景可期，大股东认购表达信心：公司6月公告向雷迪奥两位创始人增发1268万股收购其持有的雷迪奥剩余40%股权，实现对雷迪奥100%控股；并向公司实际控制人林洺锋等募集配套资金不超过2.15亿元，其中实际控制人林洺锋先生认购95.52%，收购已于12月顺利完成。大股东通过大额认购表达对雷迪奥的信心，且由此保证管理层利益与上市公司一致。  
    14年以来雷迪奥开始快速成长，14年实现营收2.05亿，同比增长76.9%；归属于母公司股东净利润4538万，同比增长190%。15年前3季度实现净利润6772万元，同比增长75%；全年净利润有望达到8000-9000万。雷迪奥产品多为定制化要求高的奇异屏，盈利能力强；且其"租赁产品"主打国际高端租赁市场，之前国际高端演艺、会展等活动，经销商使用的几乎都是Barco、Daktronics等国际品牌的产品，雷迪奥凭借"黑玛瑙"系列产品获得多项国际奖项，品牌得到越来越多经销商认可，凭借性价比优势后续增长仍然可期。 
    小间距快速发展，收购蓝普科技协同效应发力：2015年1-9月，公司小间距显示产品实现收入3.39亿元，同比增长102.96%，接单金额为4.13亿元，同比增长61.81%。相比小间距龙头利亚德1-9月4亿的确认收入、7.1亿的订单，公司小间距市场份额亦然可观。我们判断，公司小间距快速发展，收购蓝普科技是催化剂：一是蓝普科技本身的小间距收入贡献，蓝普小间距产品14年估算有1 亿元左右的收入；二是蓝普在小间距产品的市场领域具有独特的业务资源及渠道优势，其小间距产品广泛分布在广电、水利、监控调度等多个行业，且2014年体育屏外销增长200%，潜力巨大，收购后公司与蓝普科技在小间距产品上进行综合业务整合，后续协同效应仍将继续发力，加速公司小间距产品的渗透。 
    投资建议与评级：（1）投资逻辑：一体两翼共同推动公司业绩增长：母公司受益于海外市场拓展，业绩持续转好，值得关注；雷迪奥创意屏"品牌+技术"优势逐渐凸显，强劲增长依然可期；蓝普科技并入迅速提升小间距的市场份额，随着整合孵化深入，后续协同效应值得期待！（2）给予"增持"评级。2015-2017年EPS为0.60元、0.88元和1.19元，对应PE 68、46和34倍。 
    风险提示：小间距竞争加剧、海外业务拓展不及预期