超过业绩承诺20%奖励给对管理团队；超过10%部分奖励给原控制人黄浩黄颖。
    我们认为，公司此次灵活渐进式的激励方式能有效激发原管理团队的积极性。
    公司具有完整的VVT 生产线
    诺依克是国内主机厂OCV/VVT 总成供应商、国家高新技术企业，主营业务为汽车可变气门正时技术VVT 系统（相位调节器和OCV 阀）总成业务的研发生产和销售。
    收购业务更有利于拓展市场
    诺依克业务领域与公司齿轮业务同属汽车动力总成系统，在营销渠道、市场拓展、研发体系等方面有较强的互补性，便于公司进一步拓展汽车电子控制业务。
    市场空间巨大，市场容量有望达55亿元
    公司的VVT 产品未来市场空间巨大，原因有3 点：1、行业大方向是单VVT 向双VVT 的产品结构升级（提高燃油利用率&节能减排）；2、自主品牌份额提高以及进口替代；3、公司技术过硬，有明显的研发优势。我们认为，诺依克的VVT 产品有望迎来爆发式增长，我们预计2015 年我国VVT 产品的市场容量是55 亿元。
    主业齿轮项目大众奥迪DSG 变速器生产线订单落地，即将量产公司出口欧美主机市场业务呈积极的上升态势。德国大众、捷克大众与公司洽谈已久的DQ200 自动变速器锥齿轮项目，已确定由公司向大众捷克工厂出口锥齿轮。3 月，德国大众、捷克大众已分别给公司下达正式采购合同，4 月起公司开始向捷克大众大批量供货。
    公司还获得美国克莱斯勒配套新能源电动汽车电机轴（精锻件）产品订单，虽量不大，但在电动汽车领域拓展了一个全新的业务方向。
    高壁垒、高毛利、早起步是精锻的核心竞争力
    公司未来将受益于高端进口车型核心零部件的国产化趋势。公司是具有多项核心技术的汽车零部件企业，毛利长期维持在38%左右，高于汽车零部件行业平均水平，乘用车精锻齿轮产销量长期保持行业第一。公司在变速器差速器齿轮领域深耕二十载，也是行业龙头。
    盈利预测与投资建议
    公司主业齿轮业务发展符合高端进口车型关键零部件国产化趋势。
    预计明年起，公司在建工程转固的折旧计提结束，三项费用将明显下降，我们预计2015/16/17 年的EPS 为0.58/0.73/0.91 元，对应PE 为28/22/18X。
    同时，未来我国使用VVT 系统的乘用车车型将会增加至80%以上，其中使用双VVT 系统的车型比例将可达到50%，我们看好诺依克的发展前景，故维持 “买入”评级。
    风险提示：汽车行业下滑、大众DSG变速器项目投产低于预期。