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>> 广发证券-金地集团(600383)销售升幅较高,未来发展基础扎实-151127
上传日期:   2015/11/27 大小:   605KB
格式:   pdf  共6页 来源:   
评级:   买入 作者:   乐加栋,郭镇,金山
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全年来看,实现550 亿元的销售目标是大概率事件。销售均价方面,2015 年10 月,公司签约销售均价约13086 元/平米,较9 月有所回落,不过仍较去年整体有一定幅度的上升,预计未来公司的毛利率将稳中微升。从未来的推盘量看,11-12 月,公司有新推或加推盘计划的项目总计40 个,环比减少7 个。不过公司目前库存的可售货值数量充足,能够保证今年年底以及明年年初销售规模的稳定增长。
    拿地权益占比高,继续布局主流城市
    2015 年10 月,公司于上海松江和天津分别获得一幅地块,都是100%的权益,合计土地面积12.16 万平米,建筑面积20.81 万平米,地价11.25亿元。2015 年1-10 月,公司累计获取项目总地价为211 亿元(按100%权益计算),拿地金额/销售金额比重为47%,投资力度较强,累计获取项目总建面335 万平米,基本与同期销售面积332 万平米持平,保持了一个良好的补库存的节奏。从布局城市上看,依然是以主流城市为主。
    预计公司15、16 年EPS 分别为0.98 元、1.09 元,维持“买入”评级今年以来,金地集团的销售规模升幅相对较大,预计全年销售业绩将较为靓丽。30 亿元公司债(票面利率4.18%)的成功发行也为公司未来发展提供充足的资金支持。
    风险提示
    全国房地产市场负向波动。年末销售不及预期。
    
 
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