研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 华泰证券-五粮液(000858)改革方案落地,混合所有制助力老牌国企前行-151031
上传日期:   2015/11/6 大小:   735KB
格式:   pdf  共9页 来源:   
评级:   增持 作者:   苏青青,贺琪
下载权限:   此报告为加密报告
本次募集资金将全部用于信息化建设、营销中心建设、服务型电子商务平台。
    改革方案可有效激发企业活力:公司实施员工持股计划,通过员工持股实现员工与公司利益捆绑,有利于建立和完善职工与股东的利益共享机制。通过非公开发行引入优秀经销商,使优秀经销商同时具备五粮液股东的双重身份,经销商与五粮液的团结程度可得到有效提高。公司通过引入战略投资者,不但能够极大地促进现有业务的发展,也是公司完善治理结构,形成更加科学有效的决策体系的重要助力。
    老白干酒改革方案已先行先试,效果良好:在引进员工持股、经销商持股和战略投资者角度看,五粮液的改革方案与老白干酒方案类似。老白干酒自改革方案发出之后,获得巨大成功。其股价从定增前的26 元/股上涨到了目前的62 元/股。老白干公司的收入增速从2014 年4 季度至2015 年3 季度,实现了平均20%以上的增速,净利润实现了平均30%以上的增速。
    实践证明有效激发员工和经销商积极性可为白酒厂家创造价值:白酒行业产业链条长,从员工到经销商再到分销商,利益纠葛多。引进员工和经销商持股可有效激发企业活力。泸州老窖于2006 年即引进经销商持股,2010 年针对员工实施股权激励;洋河股份实施的引进管理层投资持股,均获得了巨大成功。
    风险提示:行业竞争加剧;系统性风险。
    
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1