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>> 广发证券-金风科技(002202)三季报点评:前三季度业绩增长强劲,全年盈利预期创新高-151106
上传日期:   2015/11/6 大小:   467KB
格式:   pdf  共5页 来源:   
评级:   买入 作者:   韩玲
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    前三季度综合来看公司业绩增长强劲,实现营业收入185.44 亿元人民币,同比增长74.61%;实现归属于母公司所有者的净利润21.08 亿元人民币,同比增长76.40%;实现稀释每股收益0.78 元人民币,同比增长76.10%;实现加权平均净资产收益率13.34%,同比提高4.74%,整体符合业绩预期。
    预期全年整体利润将创新高
    (1)风机出货方面:依据前三季度收入水平,预计前三季度风机的出货量已超4GW,我们预测公司全年预期出货量6GW,销量和市场份额都会实现双增长。(2)风电场方面:截止2015 年6 月,公司累计装机1771MW,在建风电场1.3GW,今年将新增800MW-1GW,预期2015 年全年为公司贡献净利润约6 亿元。
    在手订单同比大幅增加,对未来销售形成强有力的支撑
    截止2015 年9 月底,公司待执行订单为7327.50MW,中标未签订单3993MW,在手订单共计11320.50MW,较2014 年9 月底8927.50 MW 的在手订单增加了26.8%,大量的在手订单对2015、2016 年销量形成强有力的支撑,预计2015、2016 年风机销量均将超过6GW。
    盈利预测与估值:
    预计公司2015 年-2017 年的EPS 分别为1.217 元,1.365 元,1.629 元,维持“买入”评级。
    风险提示:
    风机毛利率下滑的风险;风电场开发进度低于预期的风险。
    
 
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