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>> 中银国际-众信旅游(002707)三季报电话会议纪要:上中下游全面外延扩张,打造优质出境游综合服务平台-151103
上传日期:   2015/11/4 大小:   468KB
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评级:   买入 作者:   旷实
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目前公司的批发业务占70%-80%左右,零售业务占到20%左右,批发业务比零售业务的毛利率低3到4个百分点。未来,公司将进一步完善在资源端的布局,围绕着“吃、住、行、游、购、娱”六要素在上中下游全面进行外延并购战略布局,精准定位客户的细分化碎片化的需求,完善和丰富产品结构,不断推出主题游定制游等特色产品,在3年内打造出体系完备、链条清晰的出境游综合服务平台。
    2. 线上线下协同作战围绕一二线城市加大门店布局力度。公司目前在全国各地有50多家门店,未来将进一步在一二线城市大力布局,预计未来将拥有200家门店;部分三线城市也会加入整体布局,但形式更为多样,会考虑和当地零售商合作的外延扩张方式。国家利好政策的出台放宽了在地方设立旅行社的限制,将助推公司线下布局的战略。
    3. 持续发力线上渠道未来把控多元化流量入口端。借助与悠哉旅游网的合作,公司着力开拓线上渠道,加大市场开发力度,积极推进微信、APP、呼叫中心等相关服务的完善和升级。未来公司将在有发展潜力的多元化流量入口端(如PGC、UGC、细分定制游、目的地OTA等)进行进一步把控,以期在客户资源端取得优势地位。
    4、维持买入评级:公司继续分享国内出境游市场红利,通过外延式并购巩固出境批发业务市场份额;同时公司打造出境综合服务平台。维持2015-2017年盈利预测0.45、0.64、0.83元(10转10除权后总股本增至41,753万股,不考虑定增计划),维持买入评级。
    
 
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