拟转让所持厦门航空15%股权
    公司于9 月18 日公告，拟将所持厦门航空15%股权转让给厦门航空另一股东厦门建发。截至14 年底，厦门航空净资产为146.25 亿元，对应厦门航空15%股权评估值为21.94 亿元，预计本次股权转让价款为22 亿元。15 上半年，公司因参股厦门航空获得权益净利润1.13 亿元。
    拟出售三个亏损煤矿给母公司
    公司拟将三个枯竭煤矿（章村矿、显德汪矿、陶一矿），出售给母公司；从11 月1 日起，由母公司按照账面价值托管。2015 年上半年，3 个煤矿分别亏损0.88 亿元、1.17 亿元、0.17 亿元，合计亏损2.2 亿元。我们认为托管后，三矿的亏损由母公司承担，有利于减轻公司负担。
    公司产量内生增长有限，集团资产注入预期较高
    上市公司产量仅占集团30.3%。公司信达问题已解决，集团资产注入难度较小。其中，集团曾承诺未来注入煤矿包括：峰峰下属九龙矿，邯矿下属赤峪煤矿和北掌矿，张矿下属张家梁、乌素煤矿以及牛西矿业。
    预计2015-17 年每股收益0.001 元、-0.14 元、-0.14 元公司为焦煤龙头价格弹性最高，PB 相对较低目前仅1.00 倍，未来有望受益于煤价焦煤价格反弹，维持买入评级。
    风险提示
    煤价超预期下跌，公司业绩继续下滑。